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证券行业监管动态周报 (2020年12月14日—12月20日)

2020-12-22文章来源:金融纠纷法律网作者:admin

一.监管政策


(一)上交所就《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》及相关退市配套规则修订公开征求意见
2020年12月14日,为贯彻落实中央深改委审议通过的《健全上市公司退市机制实施方案》,进一步完善市场化、常态化退市机制,完善资本市场功能,保护投资者权益,上交所对《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》涉及退市制度的相关内容及相关退市配套规则进行修订,并向社会公开征求意见。

本次退市制度改革坚持市场化、法治化、常态化基本原则,具体有以下四方面的改革思路:
一是坚持市场化方向,契合注册制改革理念。完善面值退市指标,新增市值退市指标,发挥市场的优胜劣汰作用。
二是完善财务类退市标准,力求出清壳公司。本次改革改变了以往单纯考核净利润的退市指标,通过营业收入和扣非净利润的组合指标,力求准确刻画壳公司。
三是严格退市执行,压缩规避空间。在交易类、财务类、规范类以及重大违法类指标等方面体现严格监管,特别是通过财务类指标和审计意见类型指标的交叉适用,打击规避退市。
四是简化退市流程,提高退市效率。取消了暂停上市和恢复上市环节,加快退市节奏。

总的来讲,本次改革坚决贯彻党中央、国务院关于资本市场的重要部署,严格落实新《证券法》精神,通过进一步优化退市指标、缩短退市流程,加大市场出清力度,提升退市效率,以期形成上市公司有进有出、优胜劣汰的市场生态。

(二)上交所《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第4号——向特定对象发行可转换公司债券》
2020年12月18日,上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第4号——向特定对象发行可转换公司债券》(以下简称“《指引》”),适用于本所上市公司(含科创板上市公司)发行的定向可转债相关业务。

《指引》从挂牌转让、转股、信息披露等方面对上市公司向特定对象发行可转换公司债券进行了规范。

(三)深交所就《深圳证券交易所股票上市规则(2020年征求意见稿)》等规则公开征求意见
2020年12月14日,为贯彻落实中央深改委审议通过的《健全上市公司退市机制实施方案》,进一步完善市场化、常态化退出机制,净化资本市场生态,保护投资者合法权益,按照中国证监会统一部署,深交所修订了《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所交易规则》《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》,并向社会公开征求意见。

二.监管动态

(一)审核监管

公司名称

拟上市板块

审核

结果

浙江新中港热电股份有限公司

主板

通过

浙江大自然户外用品股份有限公司

主板

通过

中国三峡新能源(集团)股份有限公司

主板

通过

云南神农农业产业集团股份有限公司

主板

通过

杭州屹通新材料股份有限公司

创业板

同意

注册

安徽华骐环保科技股份有限公司

创业板

同意

注册

华安鑫创控股(北京)股份有限公司

创业板

同意

注册

江苏浩欧博生物医药股份有限公司

科创板

同意

注册

上海海优威新材料股份有限公司

科创板

同意

注册

天能电池集团股份有限公司

科创板

同意

注册


● 2.再融资

公司名称

及代码

融资方式

审核

结果

审核

意见

日丰股份

(002953)

可转债

同意注册

/

星源材质

(300568)

可转债

同意注册

/

思创医惠

(300078)

可转债

同意注册

/

神思电子

(300479)

向特定对象发行股票

同意注册

/

熙菱信息

(300588)

向特定对象发行股票

同意注册

/


三.案例分析

(一)争议焦点
上市公司与关联方共同投资而参股某公司,上市公司关联方作为参股公司标的股权的转让方或受让方,上市公司放弃标的股权的优先受让权,就该事项是否构成上市公司的关联交易?

(二)基本事实
《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》
第十二条 上市公司的关联交易,是指上市公司或者其控股子公司与上市公司关联人之间发生的可能导致转移资源或者义务的事项……
第十二条 上市公司的关联交易,是指上市公司或者其控股子公司与上市公司关联人之间发生的可能导致转移资源或者义务的事项,包括:……
(十七)本所根据实质重于形式原则认定的其他通过约定可能引致资源或者义务转移的事项,包括向与关联人共同投资的公司提供大于其股权比例或投资比例的财务资助、担保以及放弃向与关联人共同投资的公司同比例增资或优先受让权等。

(三)案例
●1.中材国际(证券代码:600970)
2020年9月25日,中材国际发布《关于放弃参股公司股权优先受让权暨关联交易的公告》(公告编号:临2020-047),载明:

上市公司持有苏州混凝土水泥制品研究院有限公司(以下简称“苏混院”)13.1683%的股权,中材水泥有限责任公司(以下简称“中材水泥”)持股86.8317%。作为上市公司关联方的中材水泥因内部整合需要,拟将其所持苏混院86.8317%股权,全部转让给关联方中建材投资有限公司(以下简称“中建材投资”)。上市公司拟放弃对其本次股权变更的优先受让权。
鉴于公司与中材水泥、中建材投资同受中国建材股份控制,中材水泥、中建材投资均为公司关联方,本次交易涉及公司放弃与关联方投资企业的股权优先受让权,根据上海证券交易所《股票上市规则》的相关规定,本次交易构成公司的关联交易。

过去12个月,公司董事会批准放弃与关联方投资企业的优先受让权的交易金额为1,338.85万元,上述交易与本次交易累计未达到公司最近一期经审计净资产的5%,未达公司股东大会审议标准。
本次关联交易事项已经公司第六届董事会第二十六次会议(临时)审议,关联董事回避表决,董事会以3 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过该议案。依据上海证券交易所《股票上市规则》和《公司章程》,本次关联交易事项无需提交公司股东大会审议。

● 2.海格通信(证券代码:002465)
2020年5月23日,海格通信发布《关于放弃参股公司股权优先受让权暨关联交易的公告》(公告编号:2020-038号),载明:

广州海格通信集团股份有限公司(以下简称“公司”)参股公司长沙海格北斗信息技术有限公司(以下简称“长沙海格”)自然人股东易灿拟转让其持有的长沙海格15.448%股权,由长沙海格核心团队设立的持股平台湖南德丰联投咨询管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“德丰联投”)以61,981,421.80元受让该股权。公司拟放弃易灿此次股权转让优先受让权。
公司董事刘彦先生为德丰联投执行事务合伙人,根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定,本次交易构成关联交易。
公司于2020年5月22日召开第五届董事会第八次会议,审议通过了《关于放弃参股公司长沙海格北斗信息技术有限公司股权优先受让权暨关联交易的议案》,关联董事刘彦先生回避表决,独立董事发表了事前认可意见和独立意见。根据《公司章程》规定,本事项在董事会决策权限范围内,无需提交公司股东大会审议。

(四)律师结语
放弃股权优先受让权/认购权属于上市公司关联交易的范畴。若参股公司的公司章程中赋予了上市公司在股权转让情形下的优先认购权,且上市公司放弃参股公司股权转让优先认购权,则该行为构成上市公司的关联交易,需履行相应的关联交易审议、信息披露之流程。
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